[주식] 마이클 모부신의 '예측투자'

마이클 모부신(Michael Mauboussin)은 투자 분야에서 널리 알려진 금융 전문가이자 저자이다. 그의 연구와 저서는 금융 업계에서 탁월한 통찰력과 분석력으로 인정받고 있으며, 특히 '예측 투자'라는 개념을 주창해 왔다. 모부신은 복잡한 금융 시장을 이해하고, 예측력을 활용한 투자 전략을 통해 수익을 높이는 방법을 강조하고 있다.


예측 투자란 미래의 시장 변화를 예측해 투자하는 전략을 말하는데, 단순히 현재 상황에 의존하는 것이 아닌, 확률적 사고와 데이터를 바탕으로 보다 신중하고 철저한 접근을 통해 향후 발생할 가능성이 높은 상황을 분석하여 투자 결정을 내리는 방식을 말한다.


시장은 복잡하고 다양한 변수에 의해 영향을 받는다. 예측 투자는 이러한 시장의 움직임을 효과적으로 예측하여 위험을 줄이고 더 높은 수익을 목표로 한다.

 

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목차

1장・“예측투자‘가 통하는 이유

1부 시장의 기대치 변화와 주식의 가치

2장・시장이 주식의 가치를 매기는 방식
학주가에 담긴 ‘시장의 기대치’ | 주주가치 추정을 위한 안내판 ‘주주가치 지도’ | 잉여현금 흐름 계산하는 방법 | ‘자본비용’ 추정하기 | ‘예측 기간’의 중요성 | 기업가치 vs 주주가치 | 예시를 통한 주주가치 구하는 법
● 좀 더 알아보기 1 ● 예측 기간 이후 예상되는 현금흐름, ‘영구가치’
● 좀 더 알아보기 2 ● 금융회사의 주주가치 계산하는 방법

3장・기대치의 변화를 예측하려면 무엇을 봐야 하나?
‘기대치 변화 기본틀’이 알려주는 것들 | ‘기대치 변화’의 우선순위

4장・‘경쟁 전략’ 분석이 필요하다
석틀 | 산업의 경쟁 지형 이해하기 | 산업을 분석하는 2가지 방법 | 회사가 가치를 증가시키는 방식 | 가치사슬 분석의 효과 | 지식산업이 만들어낸 새로운 기업 모델
● 좀 더 알아보기 ● ‘경쟁사 움직임’에 주목해야 하는 이유

2부 예측투자와 실전 활용법

5장・‘주가’에 담긴 기대치 읽는 법
시장 기대치 읽기 | 주가에 담긴 기대치 읽는 법 : 도미노 피자 사례 분석 | 기대치를 다시 살펴봐야 할 2가지 상황

6장・기대치가 바뀔 때 기회도 생긴다
기대치 변화 가능성을 판단하는 방법 | 주주가치에 가장 큰 영향을 미치는 것은? | 심리적 함정에 빠지지 않기 | 기대치 변화에 따른 기회 영역 찾는 법 : 도미노 피자 사례 분석
● 좀 더 알아보기 1 ● ‘자본비용’과 ‘예측 기간’이 주주가치에 미치는 영향
● 좀 더 알아보기 2 ● 목표주가 활용법

7장・최상의 매매 시나리오
주가와 ‘예상 가치’ 간 차이에 주목하라 | 시나리오별 예상 가치 구하기 : 도미노 피자 사례 분석 | 매매 결정을 좌우하는 기준

8장・성장 기회와 ‘투자 선택권’의 가치
‘실물옵션’ 접근법 | ‘투자의 선택권’도 가치를 만들어낸다 | 옵션의 가치를 평가하는 5가지 변수 | 쉽고 빠르게 옵션 가치 파악하는 법 | 예측투자에서 실물옵션 분석을 해야 할 때 | 실물옵션 가치 구하기 : 쇼피파이 사례 분석 | 주가와 펀더멘털의 순환관계, ‘재귀성

9장・사업 유형과 예측투자 활용법
3가지 사업 유형 | 예측투자의 관점에서 본 기업의 유형별 특성 | 기대치 변화를 일으키는 주요 영역

3부 기업이 보내는 투자 신호와 기회 포착

10장・‘인수합병의 파급력’ 읽는 법
인수회사가 가치를 늘리는 방법 | 시너지 효과 평가하기 | 인수합병 발표 후 할 일 5가지 | 인수합병의 가치 평가하기 | 인수합병의 유형별 성공 확률 | 경영진이 보내는 신호 읽기 | 시장의 초기 반응 예상하기 | 인수 거래 방식별 분석
● 좀 더 알아보기 ● 인수합병에 시장이 회의적인 이유

11장・‘자사주 매입’이 보내는 신호
자사주 매입의 황금률 | 자사주를 매입하는 대표적 이유 4가지

12장・‘돈이 되는 8가지 투자 아이디어
‘확률’을 제대로 활용하는 방법 | ‘거시경제 충격’ 평가하기 | ‘경영진 교체’에 주목해야 하는 이유 | 주식분할, 배당, 자사주 매입, 주식발행 판단하기 | ‘소송의 영향’ 추정하기 | 외부 변화 기회 포착하기 : 보조금, 관세, 할당량, 규제 | ‘부분 매각의 효과’ 계산하기 | 주가의 극단적 움직임에 대처하는 법

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마이클 모부신의 예측 투자 철학

마이클 모부신은 ‘확률적 사고’와 ‘감정에서 벗어난 투자 결정을 내리는 것’을 예측 투자의 핵심으로 삼는다.

이를 통해 투자자는 최선의 결과뿐 아니라 최악의 결과까지 고려할 수 있어, 더욱 현실적인 투자 결정을 내릴 수 있다.

모부신은 감정이 개입될 때 불안정한 투자가 발생하기 쉽다고 경고한다. 예측 투자에서는 데이터를 기반으로 한 합리적인 판단을 유지하는 것이 중요하다.

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예측 투자의 주요 요소들

정보의 질과 양: 정보의 신뢰성과 양이 예측 투자 성공의 기본이다. 투자자들은 정확하고 풍부한 정보를 바탕으로 시장을 이해하고 미래를 예측해야 한다.

의사 결정의 속도와 신뢰성: 시장 상황이 급변하는 만큼, 신속한 의사 결정은 필수이다. 예측 투자는 적절한 순간에 신뢰성 있는 결정을 내리는 능력을 필요로 한다.

수학적 모델 활용하기: 수학적 모델은 예측 투자에서 중요한 도구로, 과거 데이터를 기반으로 미래를 예측하는 데 도움을 준다.

데이터 분석의 역할: 데이터 분석을 통해 숨겨진 패턴을 파악하고, 이를 예측에 적용함으로써 더욱 정확한 투자가 가능해진다.

패턴 인식과 시장 심리 분석: 시장의 반복적인 패턴과 투자자 심리를 이해하면, 향후 변동성을 예측하는 데 유리하다.

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예측 투자가 투자자에게 주는 이점

위험 관리의 향상: 예측 투자는 투자자가 더 나은 위험 관리를 할 수 있게 돕는다. 시장 변화를 사전에 파악하여 적절한 대응을 할 수 있게 해 준다.

수익성 강화: 보다 정확한 예측을 통해 투자 수익성을 크게 높일 수 있다.

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예측 투자의 한계와 리스크

불확실성의 존재: 모든 예측에는 불확실성이 존재한다. 예측 투자에서도 항상 완벽한 결과를 기대할 수는 없다.

모델의 한계성: 수학적 모델이나 데이터는 제한적인 상황에서만 정확히 작동할 수 있으며, 실제 시장의 변동성을 완벽히 반영하지 못할 수 있다.

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